Volgens een berekening van de New York Times zouden aandelen momenteel veel te duur zijn. Zo schreef de Tijd.
De Times volgt een advies uit 1934 van Benjamin Graham, de geestelijke vader van Warren Buffett. De koers-winstverhouding (k/w) wordt berekend door de koers van een aandeel te delen door de winst van het voorbije jaar. Op basis van dat criterium zijn aandelen niet duur.
'Fout', zou Graham zeggen. 'We moeten kijken naar de winstcijfers van de voorbije vijf en bij voorkeur zeven of tien jaar', schreef Graham in 1934 in zijn meesterwerk 'Security Analysis'. Op basis van de gemiddelde winst van de voorbije tien jaar bedraagt de k/w van de S&P500-index 27. Dat is het hoogste peil van de voorbije 130 jaar, de late jaren 1920 en 1990 uitgezonderd, toen de pieken gevolgd werden door een zware correctie.
Bron : De Tijd
Reacties